Der ESG Vorteil
Zusammfassung
In einer quantitativen Studie kamen wir zu dem Ergebnis, dass ein aktives ESG-Overlay zum traditionellen Emerging Markets Debt Index einen Mehrwert für die risikobereinigte Performance liefern kann.
Diese Studie ist eine Aktualisierung zu unserer 2020 veröffentlichten Studie (Betrachtungszeitraum: 30. Dezember 2015 bis 30. November 2020). Darin untersuchten wir die Risiko- und Ertragsdynamik einer Reihe von indexbasierten EMD-Portfolios im Backtesting, die jeweils unterschiedliche Stufen von ESG-Faktoren einbeziehen.
Wir haben uns nun dazu entschieden, diese erste Studie bis zum 28. Februar 2023 zu verlängern, um zu verstehen, wie sich die Marktturbulenzen von 2021 und 2022 auf diese hypothetischen EMD-ESG-Portfolios ausgewirkt haben könnten.
Ausgegangen sind wir von den Risiko- und Ertragsmerkmalen des am häufigsten verwendeten Schwellenländer-Hartwährungsindex für Staats- und Quasi-Staatsanleihen, des JPM EMBI Global Diversified Index („JPM EMBIGD“). Wir haben diesen Index auch mit seinem ESG-Pendant, dem JPM ESG EMBI Global Diversified Index („JESG EMBIGD“), verglichen. Anschließend führten wir eine Reihe von Backtest-Szenarien durch, um zu sehen, wie sich verschiedene ESG-Faktoren auf die Risiko- und Ertragsdynamik dieser indexbasierten EMD-Portfolios auswirken könnten.
Konkret untersuchten wir die Portfoliomerkmale von JPM EMBIGD und JESG EMBIGD – und verglichen sie mit drei hypothetischen EMD-ESG-Portfolios, die progressiv und stufenweisen ESG-Kriterien integrieren:
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Einbeziehung von ESG-Ausschlüssen und -Screening;
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Erhöhung des Engagements bei höher bewerteten ESG-Emittenten; Und
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Schwerpunkt auf Emittenten, die eine positive ESG-Dynamik aufweisen
Zielsetzung:
In der Studie geht es nicht darum, eine quantitative Strategie zu entwickeln, sondern vielmehr herauszufinden, was durch die Anwendung potenzieller ESG-Ziele erreicht werden könnte, während zugleich das Risiko-Rendite-Profil den Backtesting-Szenarios von JPM EMBIGD ähnelt.
Erfahren Sie mehr dazu in der gesamten Studie.